深植大科技大醫療領域

中國基金業協會數據顯示 , 截至2022年四季度末 , 券商及其子公司私募資產管理業務規模為6.87萬億元 , 較2021年四季度末減少了1.36萬億元 , 降幅超過16%。另一方面 , 私募行業加速出清 , 年內注銷私募基金管理人已超1620家 , 行業優勝劣汰提速。

隨著資管新規過渡期結束以及A股全面注冊制落地實行 , 券商私募子公司迎來變局。方正證券近日在其業績說明會上表示 , 公司培育多年的私募股權管理子公司已開始進入收獲期 , 成長為公司的新興優勢業務。方正證券私募股權管理子公司方正和生投資有限責任公司（以下簡稱“方正和生" ）相關負責人日前在接受中國證券報記者專訪時表示 , 全面注冊制下的全新市場環境下 , 整個私募股權投資的行業集中度會進一步提升 , 對于私募股權機構 , 還是要修煉內功 , 鞏固自身投研護城河 , 核心策略決策體系. 投研團隊的打造. 投研風控支持都需要持續升級。

發揮資源稟賦優勢

方正證券年報數據顯示 , 截至2022年末 , 公司旗下私募股權管理子公司方正和生全年實現營業收入3.29億元 , 同比增長28.06%；實現凈利潤2.09億元 , 同比增長52.63%。

作為“券商系" 私募 , 方正和生憑借自身資源稟賦和股東背景 , 堅持有所為. 有所不為 , 投資策略逐步清晰 , 通過自有資金跟投機制 , 撬動管理規模 , 為地方政府和超高凈值客戶提供深度服務 , 逐步打造起穩固的業務護城河。

具體來看 , 其“護城河" 首先源自較高的合規風控管理水準。據方正和生總裁李堯琦介紹 , 公司作為專業性證券公司私募股權管理子公司 , 所處監管環境相較普通私募基金管理人更為嚴格 , 方正和生建立了全面的合規. 風險管理及內控機制 , 并且執行到位 , 運營規范。

其次是強大的股東背景和深厚的行業積累。李堯琦表示 , 隨著公司股東方正證券股權結構明晰 , 方正和生既能獲得包括行業研判. 投貸聯動. 上市輔導. 對接保險等一系列優質金融服務 , 還能獲得產業協作支持及產業賦能資源。

第三是深耕自身擅長. 熟悉的領域。作為私募股權投資基金管理人 , 方正和生追求在自身擅長. 熟悉的領域深耕細作 , 其核心管理團隊具備產業孵化和金融投資的豐富經驗 , 擁有眾多優秀投資和退出案例 , 連續多年獲得專業機構認可。

聚焦兩大賽道

近年來 , 方正和生在大科技. 大醫療領域逐步形成了自身的特色和優勢。據李堯琦介紹 , 目前公司主要關注代表先進生產力及科技發展方向的大科技. 大醫療領域 , 在大科技領域主要聚焦半導體. 高端制造. 航天航空. 新能源. 新材料等行業 , 在大醫療領域重點關注精準醫療. 醫療器械. 藥物研發. 醫療服務等行業賽道。

談及為何選擇這兩大賽道 , 方正和生管理團隊表示是出于“兩個匹配" 的考慮；一是與產業趨勢. 行業導向匹配 , 科技和醫療這兩個領域未來幾年無論是在產業自身的內生驅動力 , 還是國家的產業導向方面 , 都將會是持續重點發展的產業領域；二是與團隊自身的稟賦. 能力相匹配 , 公司通過過去幾年的打造積累 , 已經在這兩個領域組建了富有經驗的團隊。

“公司目前核心的投資邏輯是深耕兩大領域 , 在行業發展和企業成長中贏得回報。" 李堯琦表示 , 具體策略是深入研究上述兩大行業的各細分領域及上下游企業 , 從成長性較好的細分領域中挖掘團隊優秀. 技術領先的企業 , 利用專業判斷提前布局。

作為一家深耕科技與醫療領域的投資公司 , 方正和生科技成果轉化經驗豐富 , 尤其是投資早期項目有獨到的篩選標準 , 善于找到項目的創新性和確定性之間的平衡。具體來看 , 一是有壁壘. 有辨識度. 有明星潛力；二是有核心競爭力. 市場空間較大. 估值較低；三是有重要領域中的重要公司明星人才或團隊。

搭建全生命周期投融資服務平臺

全面注冊制打開了券商發展新空間。有機構認為 , 全面注冊制為券商投資的優質企業資產找到了退出渠道 , 券商私募股權子公司的項目退出路徑更加暢通 , 有助于券商完善對企業的全生命周期融資服務。

應對市場環境變化 , 機構需要修煉自身。方正和生副總裁. 首席運營官李秀娟表示 , 全面注冊制下的全新市場環境下 , 整個私募股權投資的行業集中度會進一步提升 , 對于私募股權機構 , 要修煉內功 , 鞏固自身投研護城河 , 核心策略決策體系. 投研團隊的打造. 投研風控支持都需要持續升級。

“市場生態會有巨大變化 , 最核心的一點就是使得投資回歸本質。一方面 , 這更加符合國家利益 , 國家政策引導資本進入到真正帶來核心競爭力的產業上來。另一方面 , 這對于投資人來說 , 也增加了相對更加便利的退出渠道。" 方正和生管理團隊表示 , 方正和生有意愿與母公司方正證券共同搭建全生命周期投融資服務的平臺 , 給被投企業更長時間的陪伴和更多的耐心 , 以及更豐富多樣的金融服務支撐與產業賦能。

具體措施方面 , 方正和生會在項目發掘. 投資決策. 團隊人才等運營管理中投入更多資源 , 增強研究能力。另一方面 , 公司實行精細化管理 , 根據機構業務特點梳理團隊結構和業務單元 , 更好匹配人力資源 , 增強賦能能力 , 加強中后臺建設。

近年來 , 方正和生不斷探索“投后雙向賦能" 新模式 , 更好地為LP及被投項目提供多元化產業. 業務合作機會 , 構筑協同價值?！巴逗筚x能是多方面的 , 可以是業務方面的 , 可以是戰略. 管理. 公司治理方面的 , 也可以是投融資等方面的。給方正和生出資最多的LP主要是有很強招商需求的政府平臺. 圍繞產業鏈做產業投資的產業集團以及超高凈值的客戶和公司。以前我們對被投企業的賦能談的比較多 , 提出投后雙向賦能之后 , 現在也更重視為LP賦能 , 為出資人提供個性化的服務。" 李堯琦說。

此外 , 據李秀娟介紹 , 隨著中國平安. 社?；饡? 中國信達等方正證券新股東的落定 , 憑借股東方在綜合金融領域的強大實力和牌照優勢 , 方正和生也能更好地在投貸. 投保. 投行. 投研上提供更有價值的投后賦能服務 , 核心助力企業成長 , 向有限合伙人(LP)和被投企業提供投后增值服務工具箱 , 比如探索跟投貸. 專項貸等創新形式 , 以投促貸. 以貸促投 , 用金融活水滴灌高成長的科創企業；對接保險助力新興產業. 行業發展 , 向無人駕駛. 商業航天領域優質企業提供有針對性的保險產品與服務 , 滿足科創企業客戶的個性化需求 , 促進實業與保險行業的共同發展。

來源；中國證券報·中證網作者；徐昭趙中昊